O risco de recessão está subindo

Crescimento em 12 meses Desacelerando

Antes3,5%até ago/2025

Agora1,4%até ago/2026

Previsão1,2%dos bancos

As cinco pressões, comparadas com agosto

  • Contas do governoPiorouA dívida do governo foi de 81,95% para 82,93% do PIB, de junho a setembro.

    Sem contar os juros, o governo gastou 0,5% do PIB a mais do que arrecadou nos 12 meses até setembro, contra 1,2% nos 12 meses até junho.

    A dívida sobe mesmo assim, porque os juros sobre ela pesam mais que essa melhora.

    A alta de 0,98 ponto passou raspando do vaivém normal de 3 meses, que vai até 0,95 ponto.

    A dívida está mais alta que em 96% dos meses desde 2006.

    Por que a dívida do governo cresce tanto?

    Como isso funciona

  • Dívidas das famíliasPiorouA parte da renda das famílias que vai para parcelas e juros foi de 28,5% para 29,0%, de maio a agosto.

    A alta de 0,5 ponto passou do vaivém normal de 3 meses, que vai até 0,38 ponto.

    A parte da renda que vai para dívidas é a maior desde 2005, quando começa a série.

    Por que as famílias gastam tanto da renda com dívidas?

    Como isso funciona

  • Desconfiança de quem investePiorouO dólar foi de R$ 5,18 para R$ 5,51, do fim de agosto a 9/11, e o juro de 10 anos foi de 7,9% para 8,0% ao ano, do fim de agosto a 6/11.

    O juro de 10 anos é o que o governo paga, acima da inflação, para pegar dinheiro emprestado por uns 10 anos. Quando quem investe desconfia do Brasil, cobra mais para emprestar ao governo e troca reais por dólar, e os dois números sobem.

    A alta de 6,4% do dólar passou do vaivém normal de 3 meses, que vai até 4,8%, e a alta de 0,1 ponto do juro de 10 anos ficou dentro do vaivém dele, que vai até 0,41 ponto. Como os dois contam como uma pressão só, ela piora quando um deles piora e o outro não melhora, e fica igual quando um piora e o outro melhora.

    O juro de 10 anos está mais alto que em 91% dos meses desde 2005.

    Por que o dólar sobe tanto no Brasil?

    Como isso funciona

  • Inflação esperadaPiorouOs bancos (Focus) esperam que os preços subam 5,0% nos próximos 12 meses, contra 4,6% em agosto.

    A alta de 0,4 ponto passou do vaivém normal de 3 meses, que vai até 0,32 ponto.

    A inflação esperada está no meio do que o Brasil viu desde 2001, mas está acima do teto da meta do Banco Central, de 4,5%.

    Por que a inflação do Brasil fica acima da meta?

    Como isso funciona

  • JuroIgualA Selic caiu de 14,00% para 13,75%, de agosto a novembro.

    A queda de 0,25 ponto ficou dentro do vaivém normal de 3 meses, que vai até 0,83 ponto.

    Descontada a inflação esperada, a Selic dá 8,3% ao ano e está no meio do que o Brasil viu desde 2002.

    Por que o juro do Brasil é tão alto?

    Como isso funciona

Também acompanhamos

  • EmpregoIgualO desemprego foi de 5,4% no trimestre até junho para 5,2% no trimestre até setembro.

    A queda de 0,2 ponto ficou dentro do vaivém normal de 3 meses, que vai até 0,56 ponto.

    O desemprego está mais baixo que em 99% dos meses desde 2012.

    Quem perde o emprego corta gastos e atrasa parcelas, e é aí que a recessão chega ao bolso.

    Esta linha não muda a placa, porque o desemprego costuma subir depois que a recessão já começou.

    Como isso funciona

  • RendaMelhorouDescontada a inflação, a renda média do trabalho foi de R$ 3.753 no trimestre até junho para R$ 3.790 no trimestre até setembro, nos reais de setembro.

    A alta de 1,0% passou raspando do vaivém normal de 3 meses, que vai até 0,89%.

    A renda média do trabalho está mais alta que em 99% dos meses desde 2012.

    É o que o trabalho paga, já descontada a inflação. Quando os preços sobem mais rápido que os salários, ela cai mesmo com o emprego firme, e as famílias compram menos.

    Esta linha não muda a placa, porque a renda média não avisa que uma recessão vem: ela costuma cair junto com o emprego, e em 2020 chegou a subir, porque quem ganhava menos perdeu o trabalho primeiro.

    Como isso funciona

  • Reservas em dólarIgualO Banco Central tinha US$ 365,0 bilhões guardados em dólar em outubro. Em julho, tinha US$ 369,7 bilhões.

    A queda de 1,3% ficou dentro do vaivém normal de 3 meses, que vai até 3,0%.

    Num susto, quando muita gente quer dólar ao mesmo tempo, o Banco Central vende parte dessas reservas e o dólar sobe menos.

    Esta linha não muda a placa, porque as reservas não avisam que uma recessão vem, mas protegem o país num susto.

    Como isso funciona

  • Dívida em reaisEm agosto de 2026, 96% da dívida do governo federal era em reais.

    Quando o dólar sobe, a dívida em reais não cresce junto. Em 2002 era diferente: boa parte da dívida era corrigida pelo dólar, e por isso ela cresceu de uma vez quando o dólar subiu. O número sai uma vez por mês no Relatório Mensal da Dívida, do Tesouro.

    Esta linha não muda a placa, porque a dívida em reais não avisa que uma recessão vem, mas protege as contas do governo num susto do dólar.

    Como isso funciona

Como funciona | Atualização de 10/11, às 05h45

Fato do dia | Terça, 10 de novembro de 2026

Governo prorroga até 2031 o botijão grátis do Gás do Povo

Escrito pelo Claude com a ajuda do Pedro.

O governo baixou medida provisória que prorroga até 2031 o botijão grátis do Gás do Povo, que já existia e acabaria neste mês. Pela lei, o auxílio alivia o peso do gás no orçamento das famílias de baixa renda, e o governo cita o combate à pobreza energética.

A prorrogação depende de o Congresso aprovar a medida em até 120 dias. O orçamento proposto para 2027 reserva R$ 7,6 bilhões, cerca de R$ 42 por família por mês.

Para as cerca de 15 milhões de famílias atendidas, nada muda agora: a recarga continua, e 3,1 milhões de vales saem hoje.

O básico sobre as contas do governo Por que a dívida do governo cresce tanto?

Leitura de 5 minutosPela lei atualizada, o Gás do Povo venceria em 19/11, e a medida provisória até 2031 depende do Congresso

Pela versão atualizada da Lei 14.237 que a Câmara publica, a lei de fevereiro não mexeu no artigo que dá prazo ao Gás do Povo. Ela foi apresentada como a que tornava o programa permanente. O artigo 8º ainda diz que a lei "vigorará por 5 (cinco) anos", contados de 19/11/2021, e por isso o programa acabaria em 19/11 sem a medida provisória.

A medida provisória (MP) 1.400 estende esse prazo até 19/11/2031, mas a extensão ainda não é lei, porque depende de o Congresso converter a medida em até 120 dias. A medida provisória anterior do programa só foi votada a poucos dias de perder a validade. E o dinheiro de cada ano continua sendo decidido no orçamento, que prevê R$ 7,6 bilhões para 2027.

A lei de fevereiro mudou quase todo o programa, menos o artigo do prazo

A Lei 15.348, de 13/2/2026, transformou em lei a medida provisória anterior do programa, e a Agência Senado a noticiou como a lei que torna o Gás do Povo permanente. No texto da notícia, o programa "passou a ser uma política pública permanente no Brasil".

Pela página da lei no Planalto, a Lei 15.348 alterou os artigos 1º, 1º-A, 2º, 3º, 4º, 4º-A a 4º-K e 7º-A a 7º-H. Também revogou o § 1º do artigo 2º e os artigos 6º e 7º. O artigo 8º, que é o do prazo, não aparece nessa lista. Na versão atualizada da Câmara, o artigo 1º traz a anotação da mudança, e o 8º segue sem nenhuma.

A explicação tem um limite, e convém dizê-lo logo. A lista de artigos vem de uma leitura resumida da página da lei. A mudança que a MP 1.400 faz no artigo 8º foi lida numa reportagem que cita a medida, e não no Diário Oficial. Se o texto oficial mostrar que o artigo 8º mudou em fevereiro, a tese cai. Nesse caso, a MP seria só a extensão de um programa que já não tinha data para acabar.

Até 2031 está na medida provisória, mas a duração ainda depende do Congresso

Quem decidiu foi o presidente, que editou a medida provisória, publicada no Diário Oficial em 9/11. Ela vale desde a publicação, mas precisa ser convertida em lei pelo Congresso em até 120 dias.

O prazo para de contar durante o recesso do Congresso, e, se deputados e senadores não votarem a medida, ela perde a validade. Por isso, anunciar o programa até 2031 ainda não é ter o programa em lei até 2031, já que a palavra final sobre a duração fica com o Congresso.

A vez parecida é a da medida provisória anterior, a que redesenhou o programa. Câmara e Senado a aprovaram poucos dias antes de ela caducar, em 11/2. O programa não ficou sem lei, mas a votação chegou perto do limite.

É um caso só, e um caso não faz padrão, porque ele não diz que a MP de agora vai demorar, nem que vai cair. O que ele mostra é que a continuidade do Gás do Povo já dependeu uma vez do calendário do Congresso, e volta a depender agora.

O dinheiro de cada ano continua sendo decidido no orçamento

O objetivo escrito na lei é amplo, já que o auxílio existe "para mitigar o efeito do preço do gás liquefeito de petróleo" no orçamento das famílias de baixa renda. Ao justificar a prorrogação, a Secretaria de Comunicação da Presidência falou em manter uma política "voltada ao enfrentamento da pobreza energética". Nenhum dos dois textos diz quanto do preço do botijão o programa quer cobrir.

As reportagens sobre a MP também não trazem uma estimativa de custo da prorrogação, e a única cifra é a dos vales liberados em 10/11, acima de R$ 337 milhões. A própria lei já diz que os efeitos do programa dependem da abertura dos créditos orçamentários. Por isso, quem decide quanto o programa gasta em cada ano é a lei do orçamento, e não a medida provisória.

O orçamento já mostra a direção. O projeto de 2027, que o governo mandou ao Congresso, reserva R$ 7,6 bilhões ao Gás do Povo, para cerca de 15,4 milhões de famílias. A lei orçamentária de 2026 previa R$ 4,7 bilhões, o que deixa a verba de 2027 62% acima da deste ano.

Perto da dívida do governo, que subiu de 82% para 83% do PIB de junho a setembro, é um gasto pequeno. O que a MP muda é quanto tempo ele dura, porque uma despesa que tinha data para acabar passa a ter, se o Congresso aprovar, mais cinco anos pela frente.

Para as cerca de 15 milhões de famílias atendidas, ou 45 milhões de pessoas, nada muda hoje. A recarga de 10/11 libera 3,1 milhões de vales, com 380,5 mil para famílias que entram agora e 2,7 milhões para as que já estavam no programa.

Em 2027, se o orçamento for aprovado como está, o dinheiro reservado dá cerca de R$ 42 por família por mês, em média. O que muda é a garantia, porque depois de 19/11 o botijão grátis passa a se apoiar na medida provisória e, em até 120 dias, na votação do Congresso.

Dois fatos do orçamento puxam para lados diferentes. O primeiro é que o valor de 2027 já estava no projeto de orçamento antes da MP, e as reportagens não trazem custo novo. Isso faz a medida parecer só o ajuste de um prazo.

O segundo vai na outra direção. A verba de 2027 é 62% maior que a de 2026. Além disso, o programa já teve projeto de orçamento bem abaixo do que custava. Em 2024, o projeto de 2025 previa R$ 600 milhões para o então Auxílio Gás, contra R$ 3,5 bilhões naquele ano. Na época, um ex-secretário do Tesouro criticou esse desenho.

Os números sustentam os dois fatos, e nenhum deles anula o outro. O valor de cada ano fica com o orçamento, que o Congresso vota, e a duração fica com a conversão da MP, que o Congresso também vota.

Para você, a notícia quer dizer que, pela versão atualizada da lei na Câmara, o Gás do Povo não era, no papel, tão permanente quanto se disse em fevereiro. Por enquanto, o botijão grátis segue pela força de uma medida provisória, e o valor que o programa paga em 2027 sai de um orçamento que ainda está em votação. A MP vale desde 9/11, e o Congresso tem até 120 dias para votá-la, sem contar o recesso.

De onde vêm os números: Câmara dos Deputados (Lei 14.237/2021 atualizada); Sou Brasília; Agência Brasil; Atlas Público (ficha da Câmara dos Deputados); Congresso em Foco; Agência Senado; Presidência da República (Planalto), Lei 15.348/2026; Hoje Diário; Eixos; ABC do ABC; contas do site com as séries do Banco Central e do IBGE; os dados e as notícias do dia, no registro do site.

Posts anteriores

Carregar posts anteriores